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4月26日晚间，物流龙头顺丰控股（002352.SZ）发布了2023年一季度业绩报告。财报显示，公司当期实现归属于上市公司股东的净利润约为17.2亿元，同比增长68.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15.17亿元，同比增长66.39%。不过，受供应链及国际业务影响，公司营业收入610.48亿元，同比小幅下降3.07%。

财务数据显示，由于应收账款坏账损失减少，公司信用减值损失较上年同期大幅缩小，变动比例达79.86%；在途合同收入减少，公司截至一季度末的合同资产较2022年末缩减36.69%；经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降10.44%。Wind数据显示，截至一季度末，顺丰控股机构持股比例继续呈下降态势。其中，基金持股数量由2022年末的3.75亿股降至2.12亿股；基金持股比例由2022年末的7.76%降至4.37%。

谈及一季度营业收入出现的同比下降，顺丰控股解释称：“主要由于供应链及国际业务下降导致。公司供应链及国际业务受到国际空海运需求及价格均同比下行的影响，国际空海运价格从历史较高区间回落至过去三年的较低水平，影响公司该业务板块收入增速和盈利水平。”不过，随着国内生产活动与消费需求逐步复苏，公司速运物流业务收入同比增长14.87%。快递业务量方面，一季度则达到28.88亿票，同比增长18.23%。而根据国家邮政局公布的数据，行业一季度累计完成268.9亿件，同比增长11%，顺丰控股业务量增速要高于行业均值。

成本方面，得益于精益化资源规划和成本管控，顺丰控股一季度营业成本525.88亿元，同比下降4.84%。公司同时持续推进多网融通，加强多个业务网络的中转、运输、末端资源整合，尤其在一季度春节快递淡季期间，加强跨业务板块的资源协同，进一步扩大资源共享效益，增强了公司的盈利能力。

展望未来，光大证券认为，顺丰控股大件分部、同城分部盈利能力不断改善，国际业务稳步推进，未来有望贡献利润增量。“由于空运和海运价格波动，我们预计嘉里物流一季度贡献十分有限，意味着顺丰本部速运业务大幅改善约10亿元”，华创证券表示，从经营数据看，一季度顺丰控股开局稳健，整体件量增速表现优于行业，其中时效件增速表现预计好于整体。1-2月累计增速12.8%，3月增速28.6%，件量增速逐步向好。预计公司快运、同城、冷链、供应链等多元新业务持续推进提质增效，盈利趋势有望延续。另外，伴随鄂州花湖机场首条国际货运航线的开启，多家机构也表示，将帮助顺丰控股降低空运成本，提升次晨达及空运对飞城市覆盖面。中长期来看，产业集群与高效物流体系的融合发展，将为公司打开更大的市场想象空间。

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